Oro, un viejo amigo olvidado.

Viejos conocidos.

Lejos estamos del precio de 1950 dolares la onza de julio de 2011. Actualmente con un valor cercano a 1200 dolares, nos preguntamos que posibilidades tiene de convertirse en una buena inversión. De donde surge esta pregunta? Hace mas o menos un mes que el volumen de transacciones de esta commodity se disparo. Vario desde las 500 hasta un máximo de 170.000 operaciones por día 

Oro 5 Años

Hace aproximadamente dos años que la mayoría de las commodities NO dan resultados positivos. Es el caso para el petroleo, la plata, soja y trigo entre otros.

Plata 5 Años

Soja 5 Años

 Acá tenemos los distintos ejemplos, Pero en todos se repite lo mismo que para el caso del oro. Sus volúmenes de operaciones aumentaron radicalmente el ultimo mes, 

En el análisis técnico de los mercados, cuando un aumento del volumen se produce, este indica que el precio en el que se encuentra el activo financiero, sea una acción, commodity o un titulo, se encuentra a precios muy bajos o retraídos con respecto a otros valores, como por ejemplo las acciones. Particularmente en este caso las acciones pertenecientes al Dow Jones o el Standar & Poors se encuentran en precios máximos. 

Asimismo este aumento de los volúmenes implica una alta especulación al cambio en el precio. Por lo que acá se presenta una oportunidad de inversión.

Trigo 5Años

Tengamos en cuenta que para una cartera de inversión moderada, no se invierte mas de un 5% en commodities. Estos es por que la rentabilidad obtenidas por inversiones en commodities solo se logra con la venta final del activo a un precio mayor que el de compra. Como cuando alguien compra cualquier bien con la intención de venderlo luego a un mayor precio. A diferencia de las acciones o títulos que entregan al propietario dividendos o intereses por la simple tenencia del bien. 

Entonces, como podemos aprovechar esta oportunidad de inversión sin arriesgar nuestro capital. No es necesario la compra directa de los futuros, que son los activos financieros que mostramos en las imagines, actualmente tenemos otras posibilidades, como son fondos comunes de inversión o también los ETF, Fondos cotizados en bolsa. Por ejemplo el GLD (ETF que replica el comportamiento del precio del oro) cotiza a una décima parte del valor del oro y uno puede invertir hasta solamente una unidad. O sea algo alrededor de 120 dolares, y esperar que el volumen alto eleve los precios, que seguramente sucederá para fin de año.

Igualmente se puede comprar un fondo común de inversión, donde tenemos agentes que se dedican a invertir en oro y en la industria del oro, como por ejemplo empresas relacionadas directamente como puede ser Barrick, Yamana, etc. y asi verse favorecido por el aumento del precio del oro. Un ejemplo para este caso puede ser Franklin Gold and Precious Metals Fund que en los ultimos 10 años ha tenido una rentabilidad del 7,19%.

 En este grafico muestra la rentabilidad acumulada desde el comienzo del fondo en el año 1969. Como verán tiene mucha trayectoria lo que le brinda confiabilidad a los inversores.

Saludos y suerte.

FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN, Opciones actuales.

Seguramente ya han oído hablar sobre estos fondos, hay algunos diarios que publican sus actividades y bancos que ofrecen sus servicios. Estos fondos agrupan el dinero de los inversores y lo  invierten en distintos activos financieros, sean letras, bonos, bonos corporativos, acciones, etc, a cambio de una comisión por la administración de dicho fondo. Claro, nadie trabaja gratis y los fondos no son la excepción. Estas comisiones van desde 0,5% hasta un 2,5%. 

 En el último año, el volumen patrimonial se incrementó casi un 65% y esta unidad de negocios tocó un récord de $100.000 millones. Algunos segmentos de este mercado incluso muestran subas de tres dígitos, como es el caso de los fondos destinados a infraestructura, que ganaron un 175%, o los denominados "Retorno total", que avanzaron casi un 155%. Dichos incrementos patrimoniales responden al mayor interés de los inversores por este tipo de activos, que en general atrae a los conocedores del mercado.

Los retornos de estos fondos varían según el objetivo de inversión del fondo. Los que apuntan a la conservación del capital invierten en renta fija, principalmente títulos de deuda publica y/o privada. con un horizonte de corto o mediano plazo.

También tenemos los fondos de renta variable, que invierten principalmente en acciones de empresas que cotizan en bolsa, estos fondos son los de mayor riego, pero también sus rentabilidades pueden ser mayores. Para este caso tenemos un horizonte de inversiones adecuado para el largo plazo.

Fondos de renta mixta. un híbrido entre los recién mencionados y también tenemos fondos de mercado de dinero o Money Market, que invierten mayormente en depósitos en entidades financieras autorizadas pro el BCRA, debiendo mantener en cartera un porcentaje de su patrimonio en títulos valores con mercado secundario ( de rápida posibilidad de liquidación) para poder hacer frente a las demandas de dinero de sus inversores.

En lo que va del año hay fondos que han obtenido una rentabilidad del 77% (RJ delta Acciones) obviamente un fondo de renta variable.

Asimismo existen fondos que no pertenecen a un banco especifico, lo que en un principio es un poco complicado, porque se dificulta la apertura de cuentas y las transferencias de dinero están poco aceitadas, aunque tienen muy buenos rendimientos. Como por ejemplo los fondos Consultatio o Galileo. 

La principal ventaja de operar con fondos comunes de inversión, es que estos están administrados por expertos que van eligiendo la mejor estrategia de rendimiento según el momento del país.

Mencionamos algunas características:

1. Manejo profesional: el inversor delega la toma de decisiones en un grupo de profesionales dedicados específicamente a analizar los mercados locales e internacionales y, en consecuencia, armar las carteras más apropiadas para el perfil del ahorrista.

2. Diversificación: permite repartir la inversión en distintos instrumentos financieros y tipos de papeles, minimizando el riesgo que se asumiría invirtiendo sólo en uno.

3. Liquidez: el inversor dispone de su dinero cuando lo necesite, por lo que no debe esperar un plazo de vencimiento, como es el caso de un plazo fijo.

4. Facilidad de acceso: por pequeña que sea la suma a colocar, las compras de las cuotapartes se pueden concretar, en la gran mayoría de los casos, a través de las páginas web de las administradoras o de los respectivos bancos. 

5. Simplicidad: a diferencia de otras alternativas, este tipo de inversión no tiene fecha de vencimiento, ni requiere ser renovado.

6. Transparencia: el seguimiento de la inversión es diario y se efectúa a través del valor de la cuotaparte que informa la sociedad gerente, por lo que se replica en la cuenta del inversor, más allá que se publica en medios especializados.

7. Control: los Fondos Comunes de Inversión están regulados y controlados por la Comisión Nacional de Valores

Estos fondos son una buena herramienta para combatir la inflación actual del país. 

Espero que esto sirva de guía.

Saludos.

Volviendo al Ruedo.

John Paulson, un Multimillonario que se origino en la crisis del 2008, invirtiendo en corto contra el mercado inmobiliario estadounidense, y a causa de las Sub-prime, logro ganar billones de dolares. Después escribió un libro que se llama "El mas grande negocio", que también le dieron algunos dolares más para sus bolsillos.

En esta nota que le realizan a John la gente de CNBC, muestran algo muy importante.

Esto es la posibilidad de invertir nuevamente en el mercado inmobiliario estadounidense, por que a tener los precios tan bajos y tasas de financiación por el piso, es un gran momento, y según John el mejor momento de los últimos 50 años para invertir en este mercado. 

Como para la mayoría de los mortales, ir a comprar un departamento en Miami es un poco complicado, por no decir algo irrisorio, acá les dejo algunas opciones para invertir en este mercado desde una simple cuenta de inversión local. Por lo menos su agente de bolsa se los puede conseguir.

En primer lugar tenemos que mirar los ETF mas conocidos. Por ejemplo el RWO de SPDR tiene una permanece de 14.65% de rentabilidad anual en los últimos 3 años. Donde incluye en el fondos desde Shoppings, departamentos para oficinas o hospitales. Prácticamente todo lo que incluye a lo que los Americanos llaman el Real State.

Otra alternativa muy similar es el ETF de IShares IYR que principalmente invierte en otros fondos de inversión dedicados al Real State, por lo que posee una gran diversificación.

Finalmente lo que podemos hacer es invertir directamente en un fondo común de inversión. Les dejo unas opciones.

Pimco Real State Real Return Strategy

Nuveen Real State Secs A Waived

Baron Real State Institutional

Donde el Fondo Baron tiene un promedio de 22.30% de rentabilidad anual en los últimos 3 años.

Hay que recordar que siempre a "Río revuelto, ganancia de pescadores".

Mucha Suerte

Crisis Argentina actual.

    Las crisis llegan a todo y a todos, ellas son parte de nuestra vida, nos ayudan a desarrollarnos y a evolucionar. Nuestra madurez emocional e intelectual avanza con cada crisis. 

     En términos económicos las crisis forman un papel similar, determinan que inversiones no funcionan mas y cuales son los nuevos horizontes. Con estas premisas hay que estar preparado para poder anticipar las crisis o en su defecto, tratar de que estas no nos afecten.

   Nassim Nicholas Taleb en su libro "El cisne negro", nos habla del gran efecto que tiene ciertos eventos en la economía de un determinado lugar. Eventos de difícil probabilidad de ocurrencia pero de grandes repercusiones.

Actualmente en la Argentina, estamos con grandes restricciones gubernamentales para la compra de moneda extranjera, altas tasas de inflación y un moneda sobrevaluada que dispara el precio de la mano de obra por encima de los valores anteriores a la devaluación del año 2001 donde un peso era igual a un dolar y sumando a esto estamos con un gran desaceleración de la economía.

    A su vez el mercado inmobiliario con una burbuja especulativa disminuye sus operaciones en un 30% el mes pasado en comparación al mismo mes del año anterior por las restricciones en la compra de moneda extranjera.

    Todas estas características no apunta a otra cosa mas que una crisis. Es prácticamente inevitable la espera de una pronta devaluación del peso, para poder mejorar las balanzas comerciales del país y aumentar su competitividad a nivel internacional.

    Hay que tener en cuenta que la inflación es un impuesto a las clases bajas de la sociedad, dado a que ellos poseen menos recursos para evitar la rápida pérdida del valor adquisitivo de la moneda, al subir los precios de manera generalizada, los asalariados, se ven obligados a gastar su salario de forma inmediata para impedir que dentro de un corto periodo, su sueldo les rinda menos, dado a que a mayor precios, una misma cantidad de dinero puede comprar menor cantidad de productos.

    En esta situación la mayoría de la gente tiene pocas opciones, en primer lugar, los plazos fijos actualmente están cerca del 12% anual, un importe inferior a la inflación, que según fuentes privadas supera el 25%, por lo que la pérdida del valor del dinero es mayor de lo que paga un plazo fijo.

   Segundo, siempre está la opción del consumo. Adelantar algo que queríamos comprar, en el futuro como por ejemplo un TV o PC, a través de tarjetas de crédito. Algunas tarjetas todavía ofrecen la posibilidad de 30 cuotas y descuentos del 20%  en pesos y sin interés, con la compra de electrodomésticos o artículos por el estilo. En un principio esta es muy buena opción dado a que al finalizar las cuotas que usted habrá pagado por el TV, generan una suma inferior al valor futuro de ese televisor, y con dinero devaluado por la inflación y el paso del tiempo. Hay que tener en cuenta dos cosas, que la tarjeta no tenga gastos administrativos y/o seguros muy caros y también si usted utiliza la tarjeta para otras cosas.. o sea si compra por ejemplo combustible o comida en el súper, los gastos administrativos de la compra del TV se verán dilucidados en las gastos de la tarjeta, (no compre solamente el TV si es lo único que va a comprar porque ahí los costos si influyen. Y por último que las tarjetas de crédito no tengan clausulas que impliquen una indexación de las cuotas en caso de una devaluación, porque ahí se van a acordar de mi.

    Tercero, es intentar ganar algo con el dinero. En los casos de inflación los bienes suben de precio, pero no todos al mismo ritmo y cada bien tiene sus características. Por ejemplo se puede comprar bienes no perecederos, sea comida enlatada y/o conservas que se que consumiré en el futuro o bienes que sepa que voy a utilizar, como por ejemplo kilos de hierro  o cemento para la construcción de mi futura casa. De esta forma pongo mi dinero en bienes que suben su valor por lo menos al ritmo de la inflación por lo que estaré un poco protegido.  Digo un poco, porque la mayoría de bienes y servicios que consumimos no podemos comprarlos por anticipado, no podemos cortarnos el pelo cada dos días y esperar que nos dure un año! Por lo que la inflación a largo plazo es muy perjudicial para el pueblo.

    Estas no son grandes claves para poder invertir, pero nos ayudaran a tener presente que las crisis fueron, son y serán parte de nuestras vidas financieras 

Buena Suerte!

Un 2011 agitado se va, ¿Que nos traerá el año próximo?

VOLATILIDAD.

Es la palabra que retumba en la cabeza de los analistas financieros. Este años los precios han sufrido la mayor alteración de los últimos años. Si en un año normal, un indice como el S&P 500 crecía a razón de un 8% anual, este año lograba esa cifra en un par de días, claro que a días de ocurrir esto el precio se desplomaba aun más. O sea, la frecuencia con la que se modificaron los precios, sea en cualquier dirección fue abrumador.
 El S&P 500 cerró el 2010 a 1257 puntos, y probablemente cierre en el mismo nivel, un año que no existió.
Por otro lado, el Oro, que rompió records históricos, 1903 USD/Oz el 22 de agosto hoy esta al rededor de 1616 dólares. Una caída del 17% aprox. pero si contamos que comenzó el año en los 1434 dólares, el oro ha crecido un 12%, uno de los grandes ganadores del año, pero aquí vemos también la alta volatilidad de los precios.

Esto es volatilidad! La Desviación estándar de 

los retornos del activo, dividido en la raíz cuadrada

 del periodo temporal de los retornos. 

Esta definición no aporta mucho! Entonces ¿Qué seria volatilidad para nosotros los mortales?
En una palabra, volatilidad es igual a riesgo. Cuando existe riesgo en algún activo financiero los inversores se desprenden de el y buscan opciones mas seguras. El tema de este año fue que los "activos seguros", en teoría bonos y letras de países, ya no lo son, como es el caso de los europeos.

EUROPA.

 Estos países tienen tanto déficit fiscal que tendría que trabajar todo el país gratis durante un año para poder pagar sus deudas. Por lo que los inversores desconfían de que puedan lograrlo, y deciden no comprar mas de estos bonos. Al final de esta corrida de los activos volátiles, la gente termino comprado letras a muy corto plazo de USA, o dólares y en algunos casos compro oro. Los países europeos están entrando en recesión, por lo que la recuperación de los mercados financieros europeos tendrá que ajustarse a la velocidad de recuperación de la economía y no sacar los ojos de los ajustes fiscales prometidos por los distintos países.
La propuesta recientemente aprobada de realizar la Unión Fiscal Europea, dará sus frutos en algunos años, hay que ser pacientes.

USA.

El desempleo en USA no se recupera, todavía ronda el 9%, posee cerca de 70 millones de personas que podría trabajar y no o hacen sea porque no consiguen trabajo, han dejado de buscar o simplemente no quieren. Su población total ronda los 290 millones, por lo que un 25% de la población total no trabaja es un numero importante. Asimismo, tienen controlada la inflación, el PBI crece poco, pero crece, y se están alejando de la posibilidad de una doble recesión, teniendo en cuenta la pasada en el año 2008.
Tasas de interés en mínimos (0,25%), ayudan a la inversión por lo que el país de a poco ira tomando nuevamente fuerzas. Se espera que el S&P 500 ronde los 1400 puntos para el próximo año, es decir una rentabilidad cercana al 15%.

ASIA.

En resumen ASIA = CHINA, este mercado continua con su crecimiento, se espera algo cercano al 9%, tiene la inflación controlada, no supera el 6% y están disminuyendo los encajes bancarios para calentar todavía mas la economía. El consumo de este país dirigirá al mundo en la próxima década.

LATINO AMÉRICA.

Argentina es el país que mas creció de Sudamérica en la primera década del milenio, rondado una tasa del 10% seguido por Perú, Uruguay y Brasil. Esta región esta muy ligada al precio de las commodities. La soja ronda los 420 dólares la tonelada, un precio algo bajo comparado con 512 del año pasado. Chile, es una país que nos sirve como termómetro para la región, por el grado de apertura que posee, creciendo en promedio un 4% ahora se prevee que caerá hasta un 2,6 % por la demanda global en disminución. Igualmente es la región que menos se vera afectada por la crisis europea.


CONCLUSIÓN

Para poder combatir la volatilidad, tenemos que mirar al largo plazo! Las inversiones a largo plazo no se ven afectadas por la volatilidad, en la medida que el proyecto no quiebre, pero a lo largo de la historia la renta variable ha demostrado superar los problemas de la volatilidad, y a su vez mejorar el rendimiento que los activos financieros de renta fija. En promedio, el 30% de las veces resulta mejor la renta fija que la variable en un plazo de un año. Pero si la inversión es mayor a 5 años, el 100% de las veces se gana mas dinero con renta variable que con renta fija. Mirando a largo plazo podemos obtener rentabilidades mucho mayores. por ejemplo Jim O´Neil, Chairman de Goldman Sachs, nos esta planteando la inquietud que me gustaría transmitirles a ustedes. Jim, es el creador del termino BRIC (Brasil, Rusia, India y China) a principios del milenio, ahora el habla de los próximos once! (Next-11). Estos son países que por su población, situación económica y la apertura comercial que tienen son los candidatos a dirigir la proxima década. Entre ellos, Mejico, Nigeria, Indonesia, Malasia, Singapur, Filipinas, Vietnam. Por ejemplo Nigeria tiene el 20% de la población de África, cerca de 200 millones de habitantes, esto es un potencial consumidor global.

Pero ¿Que realmente nos esta diciendo Jim?
Nos dice que tenemos que pensar adelante del grupo, buscar alternativas de inversión que, a través de cierta lógica, nos revele la posibilidad de ganar dinero minimizando el riesgo y maximizando rentabilidades. El mismo nos recomienda invertir en Nigeria, por que seguramente ya tiene el inversiones que compro con un par de monedas e intenta vendértelos a mayores precios (nadie esta a salvo de la codicia en estos días). Por lo que las posibilidades son muy grandes y diversas.

Las bolsas del mundo brindan grandes beneficios a largo plazo, y tienes la ventaja de poder vender tu parte de forma instantánea. Al no haber un gran mercado financiero en Nigeria, las posibilidades para el inversor pequeño son ínfimas. Por lo que solo podemos acceder a estos mercados a través de distintos fondos de inversión, que realizan aportes de forma directa en el mercado nigeriano.

Es en la crisis donde aflora lo mejor de cada uno, porque sin crisis todo viento es caricia.
Albert Einstein.

Fondos de inversión sofisticados, ¿Manejan el Oro?

          Conocidos como Hedge Funds, estos fondos de inversiones manejan de manera muy activa estrategias sofisticadas en los mercados financieros internacionales buscando la mayor rentabilidad posible. No poseen restricciones ni condiciones ni limites para invertir en algún activo financiero con tal de que las ganancias sean máximas.  Estos fondos están trabajando desde hace 60 años aproximadamente. Sus mas conocidas estrategias son Global Macro (inversiones en cualquier lugar de mundo y en cualquier moneda); Event Driven (buscan ganancias en eventos corporativos como fusiones, liquidaciones, bancarrotas, etc.) Valores Relativos (en la que buscan deficiencias en los precios de activos con comportamientos similares).

             Julie Creswell, periodista de New York Times, nos comenta que hace dos años los fondos mas grandes han estado compran oro, en busca de protección contra la inflación y también para conservar el capital, pero esta semana han "cambiando de planes".

Normalmente cuando los mercados mundiales están bajista, los inversores corren hacia activos financieros seguros en busca de protección;  bonos, letras del tesoro y muy de moda el oro.

Durante esta semana  indices como el Dow Jones ha caído en la semana cerca de un 7%, y el oro bajo desde 1827 dolares la onza a 1650, una caída del 10%.

¿Qué es lo que paso? ¿Por que el oro no subió como debería haberlo hecho? 

La situación es la siguiente. Los fondos "Hedge Funds" generalmente dejan sus activos financieros en garantía, en algún banco o mercado, esta garantía le brinda la posibilidad de pedir dinero prestado para invertir en mas activos. Al producirse esta continua baja del mercado, que estamos sufriendo desde hace 2 meses aproximadamente, el valor de los activos en garantía ha disminuido, por lo que necesitan  vender los nuevos activos para aumentar el valor neto de sus garantías. Y acá esta la pregunta!! ¿Qué activos vender? Aquí es donde intuitivamente surge el oro, dado que es el uno de los pocos activos con el que se ha ganado dinero en el ultimo año. Porque es preferible vender activos ganadores antes de que se transformen en perdedores.

La vía mas común para invertir en oro es el ETF llamado GLD del grupo SPDR. Este ETF maneja alrededor de 70 mil millones de dolares exclusivamente en oro. Una parte de estos ETF pertenecen a los Hedge Funds, que al comenzar a venderlos tiran el precio abajo. 

Como comentábamos en la nota anterior en el blog, no existe, en el mundo de las finanzas dinero fácil. "Cuando hasta el lustra botas recomienda comprar oro, seguramente es por que ya no es negocio".

"Feliz Vida Financiera"

Atención con el Oro!!!

Ron William, analista técnico de MIG Bank, advierte las  posibilidades de la caída del precio del oro por debajo de los 1600 dólares la onza, lo que representa una caída cercana al 30%, lo que provocaría una subida similar en el valor del dolar.

La opinión de este analista se basa en dos ejes, el primero y muy subjetivo habla sobre el sentimiento generalizado de que los metales preciosos están muy sobre valuados, lo que dispara alarmas por una posible venta en masa, para la toma de ganancias. Realmente algo que hay que tener presente pero, no podemos basar nuestras decisiones solamente en sentimientos.

Por otro lado Ron, mira el comportamiento del precio del oro desde el año 1999, donde el ve puntos de inflexión en cada año. Las correcciones de precios producidas en los años 1999, 2006 y 2008 rondan una caída de alrededor del 28%. Largas posiciones especulativas contra el oro alcanzaron el máximo hace un año, esto junto con la disminución del riesgo en los mercados globales a medida que se mejore la situación actual empujarían al dolar, que buscaría una suba cercana al 30% con respecto a otras monedas de referencia.

Al Margen de las posibilidades de inversión en los metales preciosos, no debemos olvidar que estos productos no producen rentas, no pagan intereses, solamente podemos obtener dinero a través de ellos sacando diferencias entre el precio de compra y de ventas. Por lo que no debemos invertir mas de un 5% a 10% de nuestra cartera en ellos.

Esta es la cotización del ETF, GLD, que representa un precio al rededor del 10% del valor de los futuros del Oro.

Para mas detalle visite, http://www.cnbc.com/id/44310840