Por qué un dolar fuerte lastima a las acciones. ¿Qué podemos hacer?

S&P 500 Index, desde diciembre 2010 a la fecha.

Esta es una pequeña reseña de la nota con el mismo titulo publicada por CNBC.COM. en donde comenta algo muy interesante. El dolar y el mercado de acciones siempre han tenido una correlación positiva, moviéndose al unisono con la fuerza de la economía de Estados Unidos. Actualmente esto ha terminado, un dolar débil manda a los inversores a buscar acciones con una alto nivel de riesgo, basados en la teoría de una economía dirigida por las exportaciones daría las ganancias necesarias a los inversores. Bancos Como el RBS y Bank of America - Merrill Lynch han tomado posiciones defensivas como Salud, consumo básico y disminuyendo sus posiciones en energía y materiales, áreas que estarán afectadas por los precios de las commodities. Otras estrategias apuntan a una gran diversificación, por ejemplo vía ETF especialmente sobre Sudamérica y Asia. asimismo una recomendación muy valida para estas épocas de alta volatilidad es dirigirse al afectivo durante algunos meses, teniendo en cuenta que lo que ha crecido el S&P 500 desde comienzos del año hasta la fecha ronda el 9% por lo que una salida del mercado asegura esa alta rentabilidad.
Nota completa en http://www.cnbc.com/id/43138158

ETF Fondos Cotizados en Bolsa

Nuevas vías de inversión.

            Los ETF, (Exchange Traded Funds) otro acrónimo de la jerga financiera, son fondos que cotizan  en bolsas y mercados financieros; construyendo una alternativa de inversión presentando características de un fondo común de inversión y de acciones. 

Los ETF se forman a partir de distintas combinaciones de valores que están relacionados con un índice bursátil, acciones, commodities, monedas o manejados de forma activa para una mayor rentabilidad.  Por dar un ejemplo el SPDR S&P 500 es un ETF que sigue al comportamiento del índice Standard & Poor´s 500 del New York Stock Exchange. Este ETF replica el comportamiento del índice.

            Los beneficios principales de estos instrumentos financieros son una instantánea diversificación, una mayor eficiencia con respecto a los impuestos porque no son objeto impositivo sus transacciones de configuración de estructura y gran transparencia dado que todo el tiempo el inversor sabe qué incluye su ETF y los costos que estos llevan. A su vez un beneficio adicional, es la posibilidad de trabajar con un mercado de gran liquidez, que permite al inversor entrar y salir sin inconvenientes, a diferencias de las inversiones tradicionales donde puede tardarse desde meses hasta años en vender o malvenderlos, o peor aún, no poder hacerlo.

            Inicialmente los primeros ETF en salir al mercado fueron los TIP 35, Toronto Index Participation Fund en Canadá en el año 1989. El primero en los Estados Unidos fue el SPDR Standard & Poor´s 500 Depository Receips en 1993. Asia por su parte comienza en 1999 con el Hong Kong Tracker Fund y finalmente en el 2001, el Europe´s Euro STOXX 50 aparece en el mercado de Londres.

            En estos días el NYSE, New York Stock Exchange maneja cerca de 600 ETF con 37 distintos tipos de órdenes (compras, ventas y órdenes condicionadas con algún hecho en particular), que se ejecutan en 950 microsegundos.

            Estos ETF se categorizan de diferentes maneras, por ejemplo según la estrategia de inversión, en Mid-cap, large-cap o small-cap, refiriéndose a la capitalización de las empresas; según los activos subyacentes que lo generan, bonos, commodities, acciones, índices bursátiles; según la región, en nacionales, internacionales, según los distintos sectores, en inmobiliarios, industrias, gran consumo, bienes suntuosos, salud, y muchos más en creación.

            Dentro de cada categoría existen distintos objetivos perseguidos, en el caso del Oro, existen ETF que contienen Futuros del oro, o sea contratos con precios fijos ejecutables a distintos plazos en el futuro. También existen ETF que contienen acciones de empresas que trabajan en la industria del oro, también algunos buscan obtener mayor rentabilidad que el oro. Estos últimos invierten en una forma estratégica de modo tal que cuando el oro sube digamos un 1% el valor del ETF sube un 2%. Estos pueden ser dobles o triples, y también de forma inversa, o sea un ETF que busca rentabilidad cuando el precio del oro disminuye.

            Existen empresas dedicadas a la elaboración de estos productos financieros de vanguardia. Cada una de ellas arma una estrategia distinta y a su vez altera la categorías de sus ETF pero siempre de forma muy trasparente e indican que valores y objetivos se fijan para cada uno de sus productos. Puedo nombrar los perteneciente al grupo BlackRock del banco Barclays, las Ishares. Por parte de Standard & Poors, las SPDR. Tambien las ProShares del ProFunds Group y las Powershares del grupo Invesco. 

            En definitiva un inversor puede formar una cartera sumamente diversificada, y orientada a buscar distintas rentabilidades según el nivel de riesgo,  de una manera muy sencilla, rápida y económica.

Con un sencillo ejemplo para una cartera de riesgo moderada se puede posicionar de la siguiente manera.

§   UST Ultra 7-10 Años Bonos Tesoro USA.

§   IVW S&P 500 Growth index Fund

§   BIK SPDR S&P BRIC 40 ETF

§   UGL Ultra Gold 2x

       Con la renta fija se busca una rentabilidad entre el 4% y 6%; la renta variable se espera que tenga un muy buen desempeño este año, entre un 8% y 12%; los emergentes alrededor del un 15%, y por ultimo un pequeña reserva en oro. De esta forma obtenemos una cartera totalmente diversificada con solo comprar 4 productos, con la disminución de costos que esto significa y la velocidad en la que se puede modificar la cartera dependiendo de las preferencias del inversor.  Finalmente los ETF se van expandiendo por todo el mundo, una corriente que está llegando al país.         

BRIC o posiblemente BRICA?

Han pasado diez años desde que se utiliza el acrónimo BRIC como moneda corriente en los mercados mundiales. Esto incluye a las economías de Brasil, Rusia, India y China; las que actualmente contribuyen con el 36.3% del crecimiento del producto bruto interno mundial en términos de PPP (precios promedios ponderados) y un 27.8% en U$S.  Actualmente representan un cuarto de la economía mundial.

El departamento de economía de Goldman Sachs sostiene que para el 2018 el BRIC sobrepasara a la economía de Estados Unidos, Brasil será mayor que Italia en el 2020, Rusia e India serán de formas individuales mayores que España, Canadá o Italia. También destaca el surgimiento de la “nueva clase media”. Las personas con ingresos entre u$s 6.000 y u$s 30.000 se han multiplicado por cientos de millones en la última década y se espera que crezcan aun más en los próximos diez años. Esto implica un aumento de la demanda potencial  del tipo de productos que importan los países del bloque BRIC.

Este aumento de la demanda de productos va a desembocar en una competencia por los recursos del planeta, aumentando las exigencias medioambientales  y la demanda por energía, señales que ya se vislumbran.  Es aquí donde Argentina tendría que estar atenta, para formar parte de los países beneficiados por este gran aumento de la demanda mundial y poder crecer de forma colateral con los países del bloque BRIC. Asimismo los países que ya han pasado por una industrialización y sus PBI per cápita se mueven entre los u$s 1.000 hasta los u$s 3.000, el ahorro y las inversiones generalmente aumentan. En el otro lado, el consumo usualmente cae durante estos periodos. Durante la última década, China e India se han mantenido en estos rangos, pero ahora están en el punto de inflexión donde superan los u$s 3.000. Los ingresos de decenas de millones de personas superan este rango cada año. Esto genera un consumo más selectivo, pero a su vez creciente, que afecta a  los bienes que el BRIC importará, los bienes de menor valor disminuirán relativamente y los bienes de mayor valor como autos, equipamiento de oficinas y tecnología aumentarán.

La definición de mercados emergentes se utiliza desde los ´80 y hace mención al proceso de rápido crecimiento e industrialización de las economías de los distintos países, en un intento de medir la transición de un país en desarrollo a uno desarrollado.

La empresa dedicada a la creación de índices económicos FTSE (Financial Times y el London Stock Exchange), hace una clasificación de los distintos países para uno de sus índices de acciones globales, en donde diferencia 4 categorías de países basándose en la regulación de  los mercados, la custodia de los activos, la calidad para la ejecución de órdenes y las atomización del mercado en general se clasifican en: desarrollados, emergentes avanzados, segundos emergentes y frontera.

Argentina se encuentra actualmente calificada como segundo emergente y con la posibilidad de ser degradado a frontera en septiembre del 2010, pero actualmente comparte el puesto con Chile, China, India, Rusia, Marruecos, Pakistán entre otros.  En emergentes avanzados se encuentra Brasil, Hungría, Méjico, Polonia, Sudáfrica y Taiwán.

A simple vista, 3 de los países del BRIC comparten categoría con Argentina por ahora o sea que a niveles de tecnología para el acceso a los mercados locales competimos con similares características.  Este es un punto clave en la posibilidad de invitar a inversores extranjeros a invertir en Argentina. Mejorando el sistema bursátil actual, se brinda la posibilidad de que las empresas locales se junten con el financiamiento necesario para poder invertir hasta alcanzar los cánones acordes a la demanda mundial.

El tratamiento de los accionistas minoritarios, las restricciones a los accionistas extranjeros, la atomización actual del mercado, ventas en corto de acciones o el desarrollo de derivados financieros, impiden, al ser inexistentes o insuficientes, el acercamiento de los inversores internacionales, grandes o pequeños, que son a su vez los mayores proveedores de financiamiento a nivel mundial y en definitiva son los creadores de nuevas potencias.

Al margen de los distintos clasificadores que se puedan colocar a la Argentina, una cosa es verdad, tenemos recursos naturales, tecnología y gente con afán de trabajar para poder seguir creciendo y quién sabe, tal vez, en la próxima década podemos formar parte del bloque BRICA.