Llegando a los 111.354 casos confirmados en todo el mundo y con 3892
muertes al día de hoy. Se abren las puertas a nuevos escenarios. No
necesariamente por la generación de una pandemia, si no, por la
recesión que puede causar en la economía mundial. No quiero hablar
mucho del COVID-19, ya que hay mucha info en las redes, pero si de
cómo afecta a la economía. Acá les dejo una imagen satelitál de
china tomada por la Nasa donde se mide el nivel de generación de
Dióxido de Nitrógeno, la primera imagen en enero y la segunda en
febrero.
Esto nos indica lo
paralizado que se encuentra China, gran consumidor, principalmente de
petroleo y carbón. Acá es donde entra en juego el resto del mundo.
Las aerolíneas están cancelando gran partes de sus vuelos, ya sean
por turismo o negocios, el comercio internacional disminuye, etc.
Este fin de semana
ocurrieron dos grandes eventos en los mercados financiero. El primero
es el bono a 10 años de estados unidos, considerado el bono mas
seguro del mundo bajo su tasa de rendimiento a 0.435%, la mínima
histórica. La semana pasada la FED recorto la tasa de referencia
para combatir la posible recesión debido al coronavirus. Pero no
tuvo prácticamente ningún efecto, y los mercados viene cayendo.
Al mismo tiempo la
Opec, Organización de países exportadores de petroleo, quiso
disminuir la producción de petroleo este año para combatir la baja
en el precio. Pero no llegaron a un acuerdo con Rusia. Por lo que el
precio del petroleo ha disminuido a USD 31.49 por barril, importe
similar al precio en 1991 post guerra del golfo.
Con estos niveles
del precio del petroleo, empresas como YPF, Vista Oil and Gas y las
demás empresas que se dediquen a la extracción de Shale Oil, o sea,
petroleo no convencional, van a tener muy malas expectativas para
este año, si no es que se funden.
Para tener una idea,
el proyecto de Vaca Muerta funciona con un precio del petroleo
superior a USD 50 por barril.
Hoy día el mercado
bursátil de Estados Unidos funcionara con interruptores automáticos,
debido a las grandes caídas de las bolsas europeas, estos
interruptores funcionan así, el comercio se detiene durante 15
minutos si el S&P 500 cae un 7% (a 2,764) en cualquier momento
antes de las 3:25 p.m. ET. Se activa otra pausa de 15 minutos si las
pérdidas alcanzan el 13% (2,586). Si el descenso llega al 20%
(2,377.9), los mercados cerrarán por el día.
Bueno, hasta acá
con malas noticias. Que es lo que tenemos que mirar nosotros?
Nosotros somos inversores de largo plazo, estas crisis son cíclicas,
vienen y se van, pero históricamente la economía crece a largo
plazo, el S&P500 creció un promedio del 12% en los últimos 10
años, y al rededor de un 8% históricamente, incluidas las grandes
crisis del ´29 y del 2008. Por lo que lo que hoy baja, eventualmente
vuelve a subir.
Ahora hay que mirar
nuevas oportunidades, para comprar activos baratos y esperar su
revalorizan. Actualmente tenemos al rededor de 20% invertido en
acciones, que han sufrido perdidas, pero no es toda la cartera. Por
esto decía a comienzo del año que hay que ir invirtiendo en el
mercado de acciones, pero de forma paulatina. Ahora hay nuevos
mínimos y posiblemente vengan valores menores todavía. Por lo que
si una acción antes nos parecía barata, ahora esta mas barata.
Banco Galicia cotiza
actualmente a USD 10, y en el 2018 costaba USD 70, por lo que tiene
mucho para recuperarse, aunque tarde un tiempo.
Apple cotiza a 263,
y viene de sus máximos a comienzos de febrero de 330 dolares por
acción. Pero si miramos 10 años hacia atrás esta acción costaba
25 dolares en el 2009.
Alibaba, el Amazon
chino estaba en pleno crecimiento llegando a valer 230 dolares por
acción, después de estas caídas llego a 210. La verdad que no cayo
mucho, esto es por dos cosas, la primera y mas obvia, es que la gente
compra mas desde su casa, ya que no quiere salir a la calle, y la
segunda es que tiene valores fundamentales muy sólidos en sus
balances, como por ejemplo un P/E ratio de 20 (este ratio me indica
en cuanto tiempo en años recupero el valor que pague por la acción.)
y comparado con el de Amazon que es de 77 es muy bueno.
En resumen, tenemos
que seguir cautelosos con nuestras inversiones, pero es el momento de
ir aumentando nuestra exposición a las acciones, de forma paulatina,
por que no sabemos donde esta el piso, pero lo que si sabemos, a través de
los balances de las empresas, cuales son las que generan ganancias y eso es lo
que tenemos que mirar y a donde tenemos que apuntar.
La gente solo ve lo que está preparada para ver.
Ralph Waldo Emerson
Adiós, y manténganse sanos.
