Que pasa en Argentina después de las PASO?
Las encuestas manejan tres alternativas. Que se los intento
resumir en un pequeño cuadro.
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3 o
menos
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5 o 6 p
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Entre 6
u 8 o más
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FF vs MP
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SUBA
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NEUTRAL
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BAJA
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Bonos
Arg
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80
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73
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66
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Riesgo País
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600
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900
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1400
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Dólar
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41/42
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46
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48/50
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Leliq
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61,58
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61,58
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74
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Que nos dice este cuadro? Si hay entre 3 puntos de diferencia a favor de FF
(Fernández Fernández) o menos.. vs MP (Macri-Pichetto), el mercado tomara esto
como un signo positivo, se espera que de acá a octubre el Merval crezca alrededor
de un 30% con un dólar estable y riesgo país en descenso.
Entre 5 o 6 puntos, seguimos como
estamos, con tasas altas de Leliq y por ende los plazos fijos, dólar con
pequeños repuntes, pero con salidas del banco central para amortiguar esas
subas. Y el riesgo país alrededor de los 900-1000 puntos.
Finalmente 6 puntos o más de
diferencia. Generaría presión alta en el dólar, caída del Merval y el riesgo país
alrededor de los 1500 puntos básico.
Con este panorama y al estar la mayoría
de las carteras actualmente dolarizadas, Mi intención es esperar y con el
diario del Lunes posicionarme en distintas alternativas dependiendo cuales
fueron los resultados de las elecciones Primarias. Existe posibilidad de entrar
antes en las acciones intentado ganar una mayor cantidad, pero eso equivale a
correr riesgo. Si las operaciones las realizamos el día lunes. No ganaríamos todo
lo que se espera, pero invertiríamos sin correr el mismo riesgo.
En una cartera conservadora a
moderada la idea sería un 25% en AO20 que paga cupón en octubre. Un 25% en Dica
(2033) que sería el bono con mayor beneficio por su larga duración. Un 30% en
cauciones, aprovechando las tasas altas que pone el gobierno para frenar la
compra de dólares y por ultimo un 20% en Acciones para obtener algo de
beneficio de su etapa alcista.
Un inversor más arriesgado debería
aumentar la exposición a acciones dado que son el producto que más puede verse
beneficiado de unas elecciones favorables.
Una vez posicionada la cartera tendríamos
que esperar a ver cómo se va definiendo el panorama para octubre.
No hay que olvidar que las
tenciones comerciales entre el twiter de Trump y China pueden afectar nuestra economía.
Esto puede darse en ambos sentidos. Con los eventos de la semana pasada de la devaluación
del Yuan, las bolsas de todo el mundo se vieron afectadas. Pero corrigieron una
parte durante esta semana. Pero en algunas situaciones, si las economías líderes
están con inconvenientes, los mercados emergentes, como nosotros, pueden salir
beneficiados. Tener en cuenta que la mayoría de bonos en Europa están a tasas
negativas, por lo que se ven obligados algunos fondos a invertir en otros
espacios.
Mi Padre me decía… En mis tiempos
las pajillas eran de plástico, las hamburguesas de carne y los bonos pagaban
cupones.
Buena suerte con las elecciones
el domingo.
